WTI отскочила в среду, прервав пятдневную серию снижения, на фоне оценки рынком событий на Ближнем Востоке и свежих данных по запасам в США. Контракт торговался вблизи $92 за баррель, прибавив более 2,5% за день, после того как в ходе сессии опускался до $88,27 — минимального уровня более чем за две недели. Госсекретарь США Марко Рубио охарактеризовал последние контакты с Ираном как «позитивные, но это не было прорывом», назвав их продолжением предыдущих обсуждений.
Комментарии прозвучали после непрямых контактов США и Ирана на полях Генассамблеи ООН в Нью-Йорке во вторник. Reuters со ссылкой на предварительные данные Kpler сообщил, что во вторник через Ормузский пролив прошли три судна с сырьевыми товарами против четырёх в понедельник и ниже среднего значения примерно в 15 за последние 10 дней — даже несмотря на то, что Саудовская Аравия перезапустила свой трубопровод East-West. Отдельно EIA сообщило, что запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 2,969 млн баррелей, тогда как рынок ожидал сокращения на 0,7 млн баррелей после падения на 0,64 млн баррелей неделей ранее.
Геополитическая волатильность и последствия для торговли
После того как WTI прервала пятдневное снижение и вернулась в район $92, мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к повышенной волатильности в ближайшие недели. Отсутствие прорыва в дипломатических контактах США и Ирана на Генассамблее ООН означает, что геополитическая премия за риск останется заложенной в котировках нефти. Рекомендуем использовать опционные стратегии, выигрывающие от резких ценовых колебаний, поскольку рынок продолжает переваривать эти противоречивые сигналы.
Серьёзное узкое место в судоходстве в Ормузском проливе, где число ежедневных транзитов упало до трёх по сравнению с недавним средним уровнем 15, представляет значимый риск роста цен. Исторически крупные сбои в этом ключевом «бутылочном горлышке», через которое проходит около 20% мирового суточного потребления жидких углеводородов, приводили к быстрым ценовым скачкам на 10% и более. Чтобы извлечь выгоду из такого сценария, мы предлагаем открывать длинные позиции в колл-опционах на WTI, чтобы поймать возможные резкие движения вверх, если поставки останутся ограниченными.
Торговые стратегии на разделённом рынке
В то же время необходимо сопоставлять напряжённость на глобальном рынке предложения с последними данными по США, где зафиксирован неожиданный рост запасов на 2,969 млн баррелей. Такое расхождение между высокими внутренними запасами и трениями в глобальной логистике формирует крайне непредсказуемую среду для торговли. Мы рекомендуем использовать «бычьи» спреды колл-опционов (bull call spreads), чтобы ограничить риск по капиталу и при этом сохранить позиционирование на потенциальный прорыв в диапазон $95–$98.
Также трейдерам следует внимательно отслеживать рост подразумеваемой волатильности, который обычно усиливается в периоды дипломатической неопределённости на Ближнем Востоке. Если показатели транзита через Ормузский пролив быстро не восстановятся, физический дефицит предложения, вероятно, будет толкать цены вверх, несмотря на рост запасов в США. Мы предлагаем сохранять чистую «лонговую» направленность, но держать краткосрочные пут-опционы для хеджирования риска внезапного дипломатического прорыва, который может быстро опустить WTI обратно к недавнему минимуму $88,27.
