Торгуемая на NYMEX нефть West Texas Intermediate (WTI) в ходе европейской сессии в четверг снизилась на 0,9% — до примерно $79,00, при этом оставаясь близко к месячному максимуму вторника на уровне $80,61. Динамика цен формировалась на фоне сохранения внимания к рискам для потоков нефти через Ормузский пролив, а также к позиции Вашингтона в отношении Тегерана.
Блокада США иранских морских портов была охарактеризована как фактор, ограничивающий предложение энергоносителей; при этом сообщалось, что иранские силы атакуют грузы, пытающиеся пройти через Ормуз без разрешения. Иранские государственные СМИ IRNA со ссылкой на представителя армии сообщили, что США продолжают наносить удары по нескольким районам, и предупредили, что война может распространиться на новые театры. Отдельно президент США Дональд Трамп в интервью Fox News заявил, что на следующей неделе санкционирует удары по мостам и электростанциям Ирана, если переговоры не возобновятся; также ожидается его выступление в пятницу.
Геополитическая премия за риск и рекомендации по стратегии
При том что West Texas Intermediate (WTI) удерживается вблизи $79 и нацеливается на месячный максимум $80,61, мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует подготовиться к повышенной волатильности в ближайшие недели. Эскалация напряжённости между США и Ираном, в частности угроза американских ударов по иранской инфраструктуре на следующей неделе, формирует классическую геополитическую премию за риск. Мы рекомендуем выстраивать позиции с расчётом на внезапные ценовые всплески вверх, одновременно страхуясь от резких откатов после предстоящего пятничного выступления президента Трампа.
Влияние Ормузского пролива и тактические подходы
Поскольку через Ормузский пролив проходит порядка 20 млн баррелей нефти в сутки — почти 20% мирового потребления жидких углеводородов, — любой затяжной конфликт способен существенно «перекрыть» глобальные поставки энергоносителей. Исторически внезапные военные обострения в этом критически важном коридоре провоцировали немедленный рост цен на нефть на 10–15%, что быстро раздувает опционные премии. Мы предлагаем рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов вне денег (out-of-the-money) либо использование конструкций bull call spread, чтобы воспользоваться взрывным потенциалом роста при ограниченном риске.
Также необходимо внимательно отслеживать подразумеваемую волатильность (IV) опционов на WTI, которая, вероятно, резко вырастет в преддверии выходных. Чтобы извлечь выгоду из ожидаемого расширения премий, трейдеры могут рассмотреть длинные стреддлы (long straddles), чтобы заработать на мощном пробое в любую сторону после того, как рынок «переварит» пятничное обращение. Крайне важно сохранять максимальную гибкость позиций и заранее ограничивать риск, поскольку рынок закладывает вполне реальную вероятность авиаударов США на следующей неделе.
