WTI: фундаментальные факторы, геополитика и рыночная динамика
Во вторник WTI торговалась выше, удерживаясь в районе $70,80 за баррель: рынки взвешивали неопределённость вокруг отношений США и Ирана на фоне ожиданий переговорного исхода. Вашингтон заявил, что в Дохе должны пройти новые переговоры, тогда как Тегеран оспорил сам факт какой-либо встречи с американскими официальными лицами и сообщил, что в Катар направится лишь экспертная делегация. Отдельно отмечается, что судоходство через Ормузский пролив начало восстанавливаться после резкого падения на фоне недавних боевых действий, что подкрепляет ожидания постепенной нормализации экспорта нефти.
Улучшение потоков заставило экономистов, опрошенных Reuters, снизить прогнозы цен на 2026 год: ожидается, что WTI в среднем составит $79,49 за баррель против прежнего прогноза $84,63, при этом рост спроса, как ожидается, замедлится из‑за более слабого потребления в Китае. WTI — лёгкая малосернистая американская эталонная нефть, цена на которую формируется на хабе в Кушинге; котировки зависят от баланса спроса и предложения, геополитики, санкций и политики квот ОПЕК, а также от доллара США, поскольку нефть номинирована в долларах. На цены также влияют еженедельные отчёты по запасам API и EIA; их данные совпадают в пределах 1% примерно в 75% случаев, при этом статистика EIA считается более надёжной. В ОПЕК входят 12 стран-производителей, а ОПЕК+ включает ещё десять не входящих в ОПЕК участников, включая Россию.
Прогноз волатильности, данные по запасам и стратегическое позиционирование
Мы видим, что West Texas Intermediate торгуется в районе $81,50 за баррель, отражая рынок, зажатый между надеждами на дипломатическое урегулирование с Ираном и реальностью жёсткого физического баланса предложения. Ближайшие недели будут определяться тем, сможет ли геополитический оптимизм перевесить фундаментальную напряжённость рынка. Трейдерам следует готовиться к волатильности, поскольку эти противоречивые нарративы будут бороться за доминирование.
Согласно отчёту Американского института нефти (API), опубликованному вечером 29 июня 2026 года, запасы нефти неожиданно сократились на 3,1 млн баррелей — значительно сильнее, чем ожидавшееся аналитиками снижение на 1,2 млн баррелей. Это указывает на спрос выше ожиданий, поэтому мы будем внимательно следить за завтрашними официальными данными Управления энергетической информации США (EIA) в поисках подтверждения. Сопоставимая цифра от EIA, вероятно, подтолкнёт цены к недавним максимумам.
В то же время сигналы спроса из Китая создают встречный ветер для рынка. Последние данные по производственному PMI, опубликованные сегодня утром за июнь 2026 года, составили 49,8 — чуть ниже прогноза 50,1 и опустились в зону снижения активности. Такой более слабый прогноз потребления ограничивает рост котировок и поддерживает тезис о замедлении глобального роста спроса на нефть.
Далее в фокусе — предстоящее заседание ОПЕК+ в Вене, запланированное на вторую неделю июля. Рыночные разговоры разделились: сохранит ли группа текущие ограничения добычи на фоне замедления мирового роста. США также сократили темпы высвобождения нефти из Стратегического нефтяного резерва, объём которого сейчас находится на минимуме с 1983 года, что убирает важный источник предложения, помогавший балансировать рынок.
С учётом действия разнонаправленных факторов мы считаем, что в ближайшей перспективе наиболее вероятен боковой рынок. Это предполагает стратегию «продажи волатильности», поскольку ценам, вероятно, будет сложно уверенно выйти из диапазона в любом направлении. Мы рассматриваем продажу пут-опционов вне денег ниже ключевых уровней поддержки около $77, а также продажу колл-опционов выше недавних максимумов в районе $85, чтобы получить премию на ожидаемой «пилообразной» динамике цен.
