WTI вернула часть потерь после открытия с «медвежьим» гэпом, однако по итогам сессии оставалась почти на 7% ниже, торгуясь около $79,30 за баррель в ходе азиатской сессии в понедельник. Движение последовало за поздней субботней публикацией в Truth Social президента США Дональда Трампа, в которой он заявил, что Иран и другие страны Ближнего Востока попросили больше времени для завершения соглашения; в посте говорилось, что сделка немедленно откроет пролив и устранит ядерную угрозу со стороны Ирана.
Обновления по судоходству в понедельник указали на смешанную картину: два танкера с саудовской нефтью прошли пролив Баб-эль-Мандеб и вышли из Красного моря на выходных, тогда как потоки через Ормузский пролив резко замедлились после сообщений об ударах по судам. Британская служба United Kingdom Maritime Trade Operations подтвердила еще три атаки на танкеры с субботы. Отдельно крупнейшие производители OPEC+ одобрили умеренное увеличение производственных квот, завершив запланированное сворачивание ограничений добычи, введенных в 2023 году, и оставив пространство для дальнейшего наращивания добычи после урегулирования ближневосточного конфликта.
Дислокация рынка против рисков физических поставок
Мы видим явный разрыв между недавним падением WTI на 7% до $79,30 и нарастающими физическими угрозами на Ближнем Востоке. Хотя оптимистичные сообщения в соцсетях временно остудили рынок, фактические данные по судоходству и ракетные удары указывают на немедленные перебои с поставками. Мы рекомендуем трейдерам деривативов использовать эту искусственную просадку, покупая колл-опционы на WTI, рассчитывая на резкий отскок цен в ближайшие недели.
Волатильность, морские «узкие места» и торговые стратегии
Геополитические шоки исторически вызывают мощные всплески волатильности нефти — как во время атак на саудовские НПЗ в 2019 году и эскалации в Красном море в 2024 году, когда подразумеваемая волатильность нефти регулярно подскакивала выше 40%. При том что ключевые судоходные маршруты сейчас находятся под угрозой активных ударов дронами и ракетами, опционные премии, вероятно, недооценивают реальный риск внезапного дефицита предложения. Мы предлагаем использовать длинные стрэддлы, чтобы заработать на неизбежных ценовых колебаниях вне зависимости от направления движения рынка.
Хотя OPEC+ планирует восстановить добычу, сокращенную в 2023 году, эти дополнительные баррели не могут легко обойти такие «бутылочные горлышки», как Ормузский пролив, через который исторически проходит более 20 млн баррелей нефти в сутки, или около 20% мирового потребления. Это физическое ограничение означает, что любой дополнительный объем предложения, вероятно, останется «заперт» в регионе, поддерживая сильный «бычий» сценарий для ближайших фьючерсов. Мы рекомендуем сохранять чистую длинную позицию через колл-спрэды, чтобы ограничить риск снижения, одновременно сохраняя возможность участия в значительном потенциале роста на фоне эскалации регионального конфликта.
