Маршруты поставок и риски для судоходства
Ирак согласился возобновить экспорт нефти через турецкий порт Джейхан, что снижает зависимость от маршрутов, связанных с Ормузским проливом. Иран также разрешил безопасный проход для некоторых судов в зависимости от их принадлежности (к каким странам или компаниям они относятся), что немного снизило краткосрочные риски для перевозок. Нефть Brent оставалась выше $100, а дневные резкие колебания цен стали меньше, по данным Deutsche Bank. Банк также связал более спокойные торги с соглашением Ирак–Турция по экспорту и использованием альтернативных маршрутов. Данные по запасам в США указали на более слабые условия спроса. API (Американский институт нефти, публикует оценку запасов) сообщил, что запасы сырой нефти выросли на 6,6 млн баррелей, а EIA (Управление энергетической информации США, официальная статистика) — на 6,16 млн баррелей; это четвёртый рост запасов подряд за неделю. США стремились вновь открыть Ормузский пролив, но союзники отказались присоединиться. США также выдали временное освобождение от закона Джонса (правило, которое ограничивает перевозки между портами США судами с иностранным флагом), чтобы упростить перевозку энергопродуктов и сдержать рост цен.Позиционирование для сохранения высокой волатильности
Сейчас идёт типичная борьба между геополитическими рисками для предложения (возможные ограничения поставок из‑за конфликта) и признаками ослабления спроса. Для нас важно не ставить на один сценарий, а подготовиться к тому, что резкие колебания цен продолжатся. В такой среде простые ставки «только вверх» или «только вниз» рискованны: цены могут резко сдвинуться из‑за очередной новости с Ближнего Востока или слабого экономического отчёта. С учётом этой неопределённости стоит рассмотреть стратегии с опционами, которые выигрывают от движения цены. Опционы — это контракты, дающие право купить или продать актив по заранее указанной цене. Индекс волатильности нефти OVX (показатель ожидаемых колебаний цены нефти на основе цен опционов) оставался повышенным и недавно был около 45, что означает: рынок ждёт заметных скачков цены в ближайшее время. Это наводит на мысль, что могут подойти длинный стрэддл или стрэнгл (стратегии, где покупают опционы на рост и на падение, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону). Так можно заработать, если WTI уйдёт выше $100 или откатится к низким $90. Со стороны роста цены любая дальнейшая эскалация рядом с Ормузским проливом, через который проходит почти 21 млн баррелей нефти в день, может резко поднять цены. Чтобы быть готовыми к этому, мы рассматриваем колл-опционы «вне денег» на май (опцион на покупку, у которого страйк выше текущей цены; он дешевле, но требует сильного роста для прибыли), поскольку это относительно недорогой способ получить выгоду от крупного сбоя поставок. Похожая ситуация была во время сбоев в Красном море в 2025 году, когда точечные атаки на судоходство сразу добавляли к ценам «премию за риск» (надбавку из‑за опасений). Однако нужно учитывать медвежьи данные по запасам (данные, которые давят на цену вниз). Отчёт EIA за прошлую неделю показал рост запасов сырой нефти в США до 465 млн баррелей — это самый высокий уровень с четвёртого квартала 2024 года, что говорит о том, что предложение сейчас превышает спрос. Поэтому покупка пут-опционов (опционов на продажу, которые выигрывают при падении цены) — важная страховка на случай снижения цен, если страх рецессии (спада экономики) начнёт перевешивать влияние конфликта. Чтобы снизить затраты и заранее ограничить риск, в ближайшие недели разумно использовать вертикальные спреды (комбинации опционов с разными страйками, где часть расходов компенсируется продажей другого опциона). Например, «бычий» колл-спред позволит заработать на умеренном росте цены и уменьшит первоначальную стоимость премии (премия — цена опциона). Мы помним, как цены на нефть подскакивали выше $120 после начала конфликта на Украине в 2022 году, но позже в том же году откатились из‑за опасений за мировой рост — это показывает, что геополитический рост цен часто бывает недолгим.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
