Нефть WTI подешевела после умеренного роста, во вторник в азиатские часы торгуясь около $85,40 за баррель. Котировки снизились: опасения по поводу дефицита поставок в ближайшее время ослабли на фоне сообщений, что Иран направит делегацию в Исламабад для второго раунда переговоров с США до истечения срока перемирия.
Bloomberg сообщил, что президент США Дональд Трамп заявил: вице‑президент Джей Ди Вэнс отправится в Пакистан, чтобы возобновить переговоры, «либо во вторник вечером, либо в среду утром». Трамп также отметил, что перемирие вряд ли продлят, если на этой неделе не удастся договориться, а Ормузский пролив останется заблокированным до достижения соглашения.
Судоходство через Ормузский пролив в понедельник замедлилось после напряженности в выходные: по данным СМИ, Иран сделал предупредительные выстрелы в сторону судов, а военные США задержали иранское грузовое судно. Reuters со ссылкой на данные отслеживания судов сообщил: за 12 часов один корабль вышел из Персидского залива и два вошли, тогда как обычно через пролив проходит около 130 судов в сутки.
Reuters со ссылкой на Citi сообщил, что если перебои продлятся еще месяц, потери могут составить около 1,3 млрд баррелей, а цены во II квартале 2026 года приблизятся к $110. Bloomberg также сообщил, что Кувейт объявил форс‑мажор по поставкам нефти из‑за блокады, а Societe Generale оценил, что спрос уже снизился примерно на 3%.
Текущая ситуация создает «развилку» для нефтяного рынка и вызывает резкие колебания цен. Рынок балансирует между двумя исходами: дефицит поставок, если переговоры сорвутся, и рост на облегчении, если соглашение будет достигнуто. В такой обстановке прямые ставки на рост или падение через фьючерсы (биржевые контракты на будущую поставку по фиксированной цене) становятся особенно рискованными.
В этих условиях участники рынка могут чаще выбирать стратегии с опционами — инструментами, дающими право (но не обязанность) купить или продать актив по заранее заданной цене. Подразумеваемая волатильность в опционах на WTI (рыночная оценка будущих колебаний, «вшитая» в цену опциона) может быть на уровнях, близких к максимумам со времен потрясений начала 2022 года: покупка опционов обходится дорого, но отражает высокие риски. Стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» (одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение) позволяют зарабатывать на сильном движении цены в любую сторону.
Для тех, кто ожидает эскалации, покупка колл‑опционов (опционов на покупку) на июнь 2026 года со страйками $95–100 дает возможность заработать на росте с эффектом «плеча» (усиление результата при небольшой сумме вложений). Но это высокорисковый вариант: внезапное перемирие может быстро обесценить такие позиции. Использование «колл‑спрэда» (покупка одного колла и одновременная продажа другого с более высоким страйком) помогает заранее ограничить риск и снизить стартовые затраты.
Масштаб риска понятен из цифр: через Ормузский пролив проходит около 20% мирового потребления нефти — почти 21 млн баррелей в сутки. Длительное закрытие пролива убрало бы этот объем с рынка, что делает сценарий нефти по $110 вполне реальным и объясняет объявление форс‑мажора Кувейтом (официальное уведомление, что поставки не могут быть выполнены из‑за чрезвычайных обстоятельств).
В случае успешного дипломатического исхода геополитическая надбавка в цене (дополнительная стоимость из‑за риска конфликта) может исчезнуть, и котировки, вероятно, откатятся к низким $80. Трейдеры могут страховать длинные позиции (ставки на рост) покупкой пут‑опционов (опционов на продажу), которые выигрывают при резком падении цен. Сообщаемое снижение спроса на 3% уже показывает, что рынок начинает испытывать давление на фоне угрозы кризиса поставок.
