Сбои поставок вынуждают производителей сокращать добычу
В понедельник цены на нефть выросли после того, как крупные производители на Ближнем Востоке начали сокращать добычу из‑за сбоев, связанных с проливом. Движение танкеров было сильно ограничено, и Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт и Ирак начали снижать добычу, так как хранилища быстро заполнялись. Позже WTI снизилась после достижения 113,28 доллара в предыдущей сессии — это был максимальный уровень с июня 2022 года. Цены ослабли после слов Трампа о планах отменить санкции, связанные с нефтью, а также о том, что война с Ираном может быть решена «очень скоро». Международное энергетическое агентство (IEA) в понедельник обсуждало согласованный выпуск аварийных запасов нефти среди стран‑участниц. Цель — временно увеличить предложение (то есть доступный на рынке объём нефти) и ограничить резкие скачки цен. Резкое движение цены с уровня выше 113 до примерно 85,50 показывает, что сейчас главным фактором стала волатильность (частые и сильные колебания цен). Мы видим, что ожидаемая рынком волатильность по нефтяным опционам (implied volatility — показатель того, каких будущих колебаний ждут участники рынка), измеряемая индексом OVX, подскочила до уровней, которых не было со времён крупных сбоев поставок в 2022 году. Это делает простые ставки на рост или падение через фьючерсы (контракты на покупку/продажу по цене, зафиксированной заранее) крайне рискованными в ближайшее время.Опционные стратегии для двусторонней волатильности
Базовый аргумент в пользу роста цен остаётся прежним: закрытие Ормузского пролива нарушает почти 21% ежедневных мировых поставок нефти. Пока этот важный морской маршрут заблокирован и производители вынуждены сокращать добычу, любые заметные просадки цены, вероятно, будут встречать сильный спрос на покупку. Эта нехватка предложения поддерживает удержание длинных позиций (ставка на рост) через колл‑опционы (контракты, дающие право купить актив по заранее оговорённой цене), чтобы ограничить риск падения. Однако нужно учитывать высокий риск новостей (резкие движения из‑за заголовков), который и вызвал недавний откат от максимумов. Разговоры о согласованном выпуске нефти из Стратегического нефтяного резерва (SPR — государственные аварийные запасы нефти США) по инициативе IEA или о дипломатическом решении с Ираном создают существенный риск падения цен. Мы знаем, что аварийные запасы США уже близки к минимумам за 40 лет, что может снизить эффект любого выпуска, но одних политических заявлений достаточно, чтобы спровоцировать продажи. С учётом этих сильных противоположных факторов мы считаем, что наиболее разумны стратегии с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива), которые зарабатывают на крупном движении цены в любую сторону. Трейдерам стоит рассмотреть покупку опционных конструкций, таких как «стрэддл» или «стрэнгл» на фьючерсы WTI на ближайшие недели. «Стрэддл» — одновременная покупка колл‑ и пут‑опциона (пут — право продать по заранее оговорённой цене) с одной и той же ценой исполнения; «стрэнгл» — похожая схема, но с разными ценами исполнения. Это позволяет заработать, если цена снова поднимется выше 100 на фоне страхов по поставкам или упадёт ниже 75 на новостях о дипломатическом прорыве.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
