WTI снизилась после открытия с бычьим гэпом, однако в ходе азиатской сессии в понедельник оставалась в плюсе — около $90,50 за баррель. Котировки подскочили после того, как Иран выпустил несколько волн ракет в направлении Израиля — шаг, который встряхнул энергорынки и последовал за возобновлением израильских ударов по Ливану, несмотря на действующее перемирие, при этом поставки нефти через Ормузский пролив по-прежнему задерживаются. Израильские военные заявили, что все ракеты были перехвачены, и сообщили об отсутствии пострадавших.
В США президент Дональд Трамп раскритиковал удары Израиля по Бейруту и заявил, что будет призывать премьер-министра Биньямина Нетаньяху избегать ответных действий против Ирана, одновременно призвав Тегеран вернуться к переговорам. Почти полное закрытие Ормузского пролива сократило поставки из Персидского залива и помогло отыграть большую часть пятничного снижения. Отдельно OPEC+ в воскресенье договорилась повысить производственные квоты на июль на 188 тыс. барр./сутки, однако участники альянса испытывают трудности с выполнением текущих целей из‑за сбоев судоходства в Ормузском проливе, а возможности России были ослаблены атаками на инфраструктуру.
Геополитическая напряжённость и риски вокруг Ормузского пролива поддерживают цены на нефть
Поскольку WTI уверенно превысила $90 за баррель, мы видим, что рынок реагирует прежде всего на острую геополитическую угрозу, а не на фундаментальные факторы. Прямой конфликт между Ираном и Израилем, в сочетании с возобновлением израильских ударов в Ливане, делает безопасность Ормузского пролива ключевым фактором для цен на энергоносители. Такая ситуация формирует сильное восходящее давление на котировки до тех пор, пока продолжаются военные действия.
Почти полное закрытие Ормузского пролива — критический сбой в поставках: исторически через него ежедневно проходит более 20 млн баррелей нефтяных жидкостей, что соответствует примерно 21% мирового потребления. Подобные события уже приводили к резким ценовым движениям — например, атаки на саудовские объекты в 2019 году вызвали рост Brent почти на 15% за одну сессию. Этот исторический прецедент указывает, что трейдерам следует быть готовыми к значительной дневной волатильности и дальнейшим резким скачкам цен на любых новостях об эскалации конфликта.
Мы во многом игнорируем недавнее решение OPEC+ повысить июльские квоты добычи, поскольку на фоне сохранения Ормузского пролива в роли «бутылочного горлышка» это объявление носит скорее символический характер. Крупные производители региона физически не могут доставить на рынок уже текущие объёмы, что делает небольшое увеличение квот несущественным для немедленного дефицита предложения. Трудности российской добычи дополнительно ограничивают способность группы заметно нарастить поставки на мировой рынок.
Торговые стратегии и рыночный прогноз в условиях неопределённости
С учётом высокой напряжённости и рисков для поставок, мы считаем уместными «бычьи» стратегии на рынке деривативов в ближайшие недели. Покупка колл-опционов на фьючерсы WTI или Brent позволяет участвовать в ценовых всплесках при заранее ограниченном риске — величиной уплаченной премии. Мы наблюдаем, как подразумеваемая волатильность опционов на нефть резко выросла значительно выше 50 по индексу волатильности CBOE Crude Oil ETF Volatility Index (OVX), что отражает экстремальную неопределённость на рынке.
Наше внимание будет сосредоточено исключительно на геополитике, а не на традиционной статистике по запасам. Любые признаки устойчивого прекращения огня или подтверждённого возобновления судоходства через Ормуз станут сигналом агрессивно фиксировать прибыль по длинным позициям. Напротив, дальнейшая военная эскалация усилит «бычий» сценарий, что предполагает сохранение или наращивание таких позиций как верную тактику.
