Серебро (XAG/USD) во вторник в ходе европейской сессии подешевело почти на 1% — примерно до $79,00. Давление усилилось накануне слушаний в Сенате США по утверждению Кевина Уорша, которого выдвинули на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС, центробанк США).
Рынки ждут комментариев Уорша, чтобы понять, какой будет политика ФРС, в том числе сохранит ли ФРС независимость от политического влияния. Дональд Трамп критиковал ФРС и Джерома Пауэлла за то, что они не снижали процентные ставки более резко.
После выдвижения Уорша 30 января серебро упало более чем на 30% после достижения рекорда около $121,60 днем ранее. Движение связывали с тем, что Уорш ранее выступал против «количественного смягчения» (QE — когда центробанк печатает деньги и покупает облигации, чтобы снизить ставки и поддержать экономику) и поддерживал сильный доллар США.
Сообщения о согласии Ирана возобновить переговоры с США не поддержали серебро. Ранее ожидания прекращения огня подталкивали цены вверх, частично из‑за того, что более низкие цены на нефть обычно ослабляют ожидания по инфляции (то есть рынок закладывает более медленный рост цен).
На графиках серебро находится рядом с 20‑дневной EMA на уровне $77,04 (EMA — «экспоненциальная скользящая средняя», средняя цена за период, где последним дням придается больший вес). Формируется «восходящий треугольник» (фигура, которая обычно означает паузу и сжатие колебаний перед сильным движением). RSI около 54 (RSI — индикатор силы движения цены; значения около 50 означают нейтральный баланс спроса и предложения). Сопротивление — около $81,52, затем $85,46; поддержка — около $76,50 и далее $70,00.
Мы видим, что цена серебра плотно «сжалась» вокруг уровня $79 в ожидании триггера — слушаний по утверждению Кевина Уорша на пост главы ФРС. На дневном графике заметно резкое сжатие колебаний, на что указывает модель «восходящий треугольник». Эта фигура обычно означает, что скоро возможно сильное движение цены, а направление, вероятно, зададут заявления Уорша.
«Подразумеваемая волатильность» по опционам на XAG (это ожидаемый рынком масштаб будущих колебаний, который читается из цен опционов) выросла до 12‑месячного максимума — 45% по ближайшим контрактам. Это показывает, что участники ждут крупного события и закладывают движение больше недавнего диапазона — с выходом за границы $76,50 и $81,52. Для трейдеров, работающих с производными инструментами (деривативами — контрактами, стоимость которых зависит от базового актива), ключевое — подготовиться к росту волатильности, а не угадывать направление.
Важно помнить резкую реакцию рынка, когда о выдвижении Уорша впервые сообщили 30 января. Тогда серебро упало более чем на 30% от исторического максимума около $121,60, поскольку рынок хорошо знает его предпочтение сильного доллара и негативное отношение к QE. Это указывает на заметный риск снижения, если на слушаниях он подтвердит «ястребиный» подход (то есть ориентацию на более высокие ставки и жесткую политику).
По фьючерсам на процентные ставки (контракты, отражающие ожидания рынка по будущим ставкам) рынок уже полностью исключил снижение ставок в 2026 году и закладывает 60% вероятность как минимум одного повышения ставки до конца года. Этот сдвиг поддержал свежий отчет по CPI за начало апреля: «базовая инфляция» (инфляция без учета цен на еду и энергию, которые часто скачут) остается выше 3,5%. Эти данные дают основания для сохранения жесткой денежно‑кредитной политики (то есть политики высоких ставок и ограниченной поддержки ликвидностью).
С учетом того, что исход слушаний может получиться «двухвариантным» (резко в одну из сторон), логичной стратегией на ближайшие недели может быть покупка «длинного стрэддла» или «стрэнгла». Эти конструкции из опционов позволяют заработать на сильном движении серебра вверх или вниз без необходимости заранее выбирать сторону. Премия (сумма, уплаченная за опционы) — это максимальный заранее известный риск.
Если же Уорш неожиданно займет более умеренный или «голубиный» тон (то есть будет намекать на более мягкую политику и более низкие ставки), возможен «шорт‑сквиз» — резкий рост, когда игроки с короткими позициями вынуждены закрываться покупками. Первым сигналом разворота станет дневное закрытие выше горизонтального сопротивления треугольника около $81,52. Тогда в фокус быстро может вернуться максимум 13 марта на $85,46.
