Ключевые моменты

• ФРС (центральный банк США) сохранила ставку на уровне 3,50%–3,75%, но разделение голосов 8 против 4 показало глубокие разногласия по инфляции, росту экономики и следующему шагу.
• Нефть остаётся главным фактором для мировой экономики: цены выше $100 удерживают ожидания по инфляции и мешают рынку закладывать снижение ставок.
• Главные риски недели в данных: решение РБА по ключевой ставке (РБА — центральный банк Австралии), вакансии JOLTS в США (JOLTS — отчёт о числе открытых вакансий), а также пятничный отчёт Non-Farm Payrolls (NFP — изменение занятости вне сельского хозяйства США).
• Техническая картина по-прежнему допускает выборочную слабость доллара, силу золота, устойчивую нефть и осторожный спрос на риск, если данные по рынку труда США не изменят позицию ФРС.

Рынки входят в новую неделю с главным вопросом: сможет ли ФРС снижать ставку, если нефть продолжит разгонять инфляцию?

ФРС сохранила ставку 3,50%–3,75%, но важнее было разделение голосов. Раскол 8 к 4 — самое сильное расхождение в решениях FOMC (FOMC — комитет ФРС по операциям на открытом рынке, он и задаёт ставку) с 1992 года. Это значит, что чиновники больше не согласны по следующему шагу. Одна группа видит замедление экономики и хочет оставить место для смягчения.

Другая группа по-прежнему видит риск инфляции, особенно потому, что рост цен на энергию повышает стоимость перевозок, цены на товары, зарплаты и ожидания инфляции (то есть то, во что люди и бизнес верят насчёт будущих цен).

Высокая нефть ограничивает ФРС

Если нефть стабилизируется, инфляция может замедлиться позже в этом году. Если нефть удержится выше $100 или пойдёт ещё выше, ФРС окажется «зажата». Она не сможет быстро снижать ставку, пока инфляция из-за энергии распространяется на всю экономику.

Поэтому тон Пауэлла (глава ФРС) важен. Он назвал экономику США устойчивой и ожидает рост выше 2% в этом году благодаря потребительским расходам и инвестициям в дата-центры. Это не похоже на центральный банк, который спешит снижать ставку. Скорее это ситуация, когда рост ещё держится, а инфляция не уходит быстро.

Рыночный эффект понятен. Сильный рост снижает потребность снижать ставку. «Липкая» инфляция (инфляция, которая не снижается) уменьшает пространство для снижения. Дорогая нефть ограничивает ФРС ещё сильнее. Такая комбинация поддерживает сценарий «высокие ставки надолго» и делает доходности облигаций (процент по госбумагам), доллар, золото, нефть и акции более чувствительными к резким движениям.

Теперь ключевую роль играет рынок труда. В пятницу выйдет отчёт Non-Farm Payrolls (NFP). Прогноз — 60K против 178K ранее, а безработица ожидается на уровне 4,3%. Слабые данные по занятости могут вернуть ожидания снижения ставки, но только если зарплаты и сигналы по инфляции не будут слишком высокими. Сильные данные дадут ФРС больше причин ждать.

На этой неделе внимание снова на Австралии. Решение РБА по ставке: рынок ждёт движение с 4,10% до 4,35%, так как инфляция остаётся главной проблемой. Для AUDUSD (курс австралийского доллара к доллару США) реакция будет зависеть от того, подтвердит ли РБА более жёсткий курс (то есть готовность удерживать ставки высокими) или будет осторожнее из‑за рисков для роста экономики.

Рынки могут оставаться волатильными (с резкими колебаниями), а не идти в одном направлении. Нефть должна остыть, чтобы рискованные активы (акции, крипто и т. п.) получили более понятный потенциал роста. Пока этого нет, ФРС остаётся ограниченной, доллар может «пилить» (двигаться туда‑сюда), золото может удерживаться при снижениях, а акциям нужны либо сильные отчёты компаний, либо более слабые данные по рынку труда, чтобы рост продолжился.

Ключевые символы для наблюдения

• USDX (индекс доллара США)
• XAUUSD (золото к доллару США)
• USOil (нефть WTI, цена в долларах)
• SP500 (индекс акций США S&P 500)
• BTCUSD (биткоин к доллару США)
• USDJPY (доллар США к японской иене)

Ключевые события недели

Важен и календарь данных на следующую неделю: CPI США г/г (CPI — индекс потребительских цен, показатель инфляции) выйдет 12 мая, PPI США м/м (PPI — индекс цен производителей) — 13 мая, ВВП Великобритании м/м — 14 мая, розничные продажи США м/м — 14 мая. Эти отчёты покажут, считают ли рынки рост нефти временным ударом по инфляции или более серьёзной проблемой для политики ФРС.

Ключевые движения недели

USDX

• USDX остаётся под давлением после недавнего падения, но индекс может попытаться перейти в боковое движение с ростом.
• Область 98.20 — ключевое сопротивление (уровень, где рост часто останавливается), где стоит ждать признаков снижения.
• Если цена пробьёт минимум 97.399, давление на доллар может усилиться.

USDJPY

• USDJPY рос от зоны 158.90 и пробил 160.45, после чего откатился.
• Откат показывает, появятся ли новые продажи на коррекционных подъёмах (попытках цены отскочить вверх).
• Если цена будет консолидироваться (двигаться в узком диапазоне) с уклоном вверх, признаки снижения можно искать у 157.50, 158.10 или 158.70.

USOil

• USOil продолжил рост после пробоя 103.75, затем скорректировался.
• Общая картина всё ещё допускает продолжение роста, если цена спокойно закрепится.
• Нефть остаётся главным источником давления: устойчивый рост цен может удерживать инфляцию и риски для политики ФРС.

Gold

• Золото пробило 4633.39 и пошло выше.
• Движение соответствует фону: инфляция снижается медленно, надежды на скорое снижение ставок откладываются, геополитические риски высоки.
• При дальнейшем росте следующая зона внимания — 4690.

SP500

• SP500 продолжил рост и остаётся рядом с историческими максимумами.
• Важно следить за динамикой цены: затяжной рост часто приводит к фиксации прибыли (продажам ради закрепления заработанного).
• Если минимум 7110 будет пробит, фиксация прибыли может уже начаться.

Bitcoin

• Биткоин вырос от области 75,600.
• Картина остаётся благоприятной, если спрос на риск сохранится, а доллар не будет укрепляться.
• Если цена перейдёт в боковик, ключевые зоны для поиска продолжения роста: 77,550, 77,000 и 76,550.

Итог

Следующая неделя — это не про один отчёт, а про то, какой режим рынка формируется вокруг данных. Разделившаяся ФРС, нефть выше $100 и устойчивый рост создают сложные условия. Более слабые данные по рынку труда США могут поддержать рискованные активы и золото, но нефть должна снизиться, чтобы рынок уверенно поверил в более мягкий курс ФРС. Пока этого нет, рост SP500 и BTCUSD может требовать подтверждения, USDX может оставаться нервным у сопротивления, а XAUUSD может держаться, если инфляция и геополитика остаются в центре внимания.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать реальный счёт VT Markets