Золото чаще всего сравнивают с долларом США, серебром, американскими фондовыми индексами и биткоином. Исторически золото, как правило, двигалось в противоположном направлении относительно доллара США и в том же направлении, что и серебро, тогда как его связь с фондовыми индексами и биткоином со временем менялась. Корреляции не являются постоянными и могут ослабевать или менять знак, особенно в периоды рыночного стресса.

В этом руководстве разбирается каждая из этих взаимосвязей, объясняется, почему они существуют, и показывается, почему они меняются. Материал носит исключительно образовательный характер и не рекомендует торговать ни одним из упомянутых инструментов.

Что означает корреляция для трейдеров

Корреляция показывает, насколько тесно движутся цены двух активов относительно друг друга. Она выражается числом от -1 до +1:

• +1 означает, что за измеряемый период обе цены каждый раз двигались в одном направлении.
• 0 означает, что устойчивой взаимосвязи не было.
• -1 означает, что обе цены каждый раз двигались в противоположных направлениях.

Большинство реальных рынков находятся где-то посередине. Корреляция +0.7 описывает довольно выраженную тенденцию к движению в одном направлении. Корреляция -0.3 описывает слабую тенденцию к движению в противоположных направлениях.

При чтении любой корреляции важны два момента. Во-первых, корреляция измеряется за конкретный период. Одна и та же пара рынков может показывать сильную связь в одном временном окне и слабую или противоположную в другом. Во-вторых, корреляция не означает причинно-следственную связь. Если две цены движутся вместе, это не значит, что одна вызывает другую. Они могут реагировать на один и тот же третий фактор, например на ожидания по процентным ставкам в США, либо совпадение может быть случайным.

В этом руководстве не приводятся коэффициенты корреляции, потому что цифра имеет смысл только тогда, когда указаны её источник данных, инструменты и временной период. Там, где взаимосвязь описывается, она описывается через то, как рынки, как правило, себя вели.

Золото и доллар США

Золото, как правило, двигалось в противоположном направлении относительно доллара США. Когда доллар укреплялся, золото часто слабело, а когда доллар слабел, золото часто дорожало. Основных причин две.

Золото оценивается в долларах США. Цена золота котируется в долларах, поэтому более сильный доллар делает золото дороже для покупателей, использующих другие валюты. Это, как правило, давило на спрос и на цену в долларах. Более слабый доллар, как правило, действовал наоборот.

Реальная доходность. Реальная доходность это процентная ставка по государственной облигации за вычетом инфляции. Золото не приносит процентов, поэтому при росте реальной доходности владение золотом, как правило, выглядело менее привлекательным по сравнению с активами, приносящими процентный доход. При снижении реальной доходности это сравнение, как правило, улучшалось. Реальная доходность связана и с долларом, поскольку более высокая доходность в США часто поддерживала валюту. На обе величины влияют решения и заявления Федеральной резервной системы. Всемирный совет по золоту регулярно публикует исследования о том, как доллар и реальная доходность связаны со спросом на золото.

Силу доллара обычно отслеживают по индексу доллара США (DXY), который измеряет курс доллара относительно корзины из шести основных валют.

Последние месяцы показывают эту закономерность и её пределы. По месячным данным Yahoo Finance, золото упало примерно с $4,600 в начале июня 2026 года до примерно $4,040 к концу месяца, а индекс доллара США вырос примерно с 99 до примерно 101. В августе золото выросло примерно с $4,140 до примерно $4,480, достигнув пика около $4,750, тогда как индекс слегка снизился примерно с 99.7 до 99.4. В сентябре золото откатилось примерно до $4,190, а индекс вырос примерно до 101.5. С апреля по сентябрь 2026 года золото и индекс двигались в противоположных направлениях в пяти из шести месяцев. В апреле оба снизились. Шесть месяцев это короткий период, и он ничего не говорит о следующем.

Золото и серебро

Золото и серебро часто двигались в одном направлении. У них есть несколько общих факторов: доллар США, реальная доходность и спрос на защитные активы. Защитный актив это актив, к которому инвесторы исторически обращались в периоды неопределённости.

Серебро отличается от золота одним важным образом. Значительная доля спроса на серебро приходится на промышленность, включая электронику и солнечные панели, поэтому серебро может реагировать на экономический рост и новости производственного сектора, которые меньше влияют на золото. Кроме того, рынок серебра меньше, и в процентном выражении оно исторически двигалось резче золота.

Те же месяцы показывают обе стороны. В июне 2026 года серебро упало примерно с $74 до примерно $59.50 за унцию вслед за золотом, а в августе выросло примерно с $58 до примерно $66, с максимумом около $71, вместе с золотом. В июле серебро снизилось примерно с $59 до примерно $57.50, в то время как золото немного выросло, то есть движение в одном направлении наблюдалось не каждый месяц. Диапазон серебра в августе, примерно от $58 до $71, был также шире относительно его цены, чем диапазон золота, примерно от $4,075 до $4,755.

Это означает, что два металла связаны, но не взаимозаменяемы. Полное сравнение, включая соотношение золота и серебра, приведено в материале XAUUSD и XAGUSD: золото и серебро для трейдеров.

Золото и EURUSD

Валютная пара на рынке Форекс, которая теснее всего связана с золотом, это EURUSD. Обе котируются относительно доллара США. XAUUSD это золото в долларах, а EURUSD это цена одного евро в долларах, поэтому, когда доллар слабел, обе пары, как правило, росли, а когда он укреплялся, обе, как правило, снижались.

Евро также имеет наибольший вес в индексе доллара США, что связывает между собой EURUSD, индекс доллара и золото. Эта взаимосвязь не является постоянной. Политика Европейского центрального банка, экономические потрясения в еврозоне и специфические для золота факторы, такие как спрос на защитные активы, могут привести к расхождению их движения.

Последние месяцы показывают, насколько слабо держится эта связь. В июне 2026 года золото упало, а EURUSD вырос примерно с 1.141 до 1.152. В июле выросли оба: EURUSD поднялся примерно с 1.154 до 1.159. В августе они разошлись: золото выросло примерно до $4,480, а EURUSD снизился примерно с 1.162 до 1.134. В сентябре снизились оба, и EURUSD завершил месяц около 1.122. За эти четыре месяца они дважды двигались в одном направлении и дважды в противоположных.

Подробности, включая события, которые двигают оба рынка, приведены в материале Корреляция золота и EURUSD: подробное объяснение.

Золото и фондовые индексы (NAS100, S&P 500)

Связь золота с фондовыми индексами зависит от настроений на рынке. В режиме готовности к риску (risk-on) инвесторы охотно держат активы, связанные с ростом, например акции технологических компаний, и спрос на защитные активы может снижаться. В режиме ухода от риска (risk-off) инвесторы выходят из таких активов, и золото часто привлекало спрос. Именно на этой закономерности основана идея о том, что золото растёт, когда акции падают.

Так бывало не всегда. Золото и фондовые индексы иногда двигались в противоположных направлениях, а иногда вместе, особенно когда обоими управляли ожидания по процентным ставкам. Например, снижение реальной доходности может поддерживать и золото, и акции роста. Поскольку эта взаимосвязь меняется от периода к периоду, её нельзя описать одним числом.

Последние месяцы были неоднозначными. В июне 2026 года золото упало примерно с $4,600 до примерно $4,040, а NAS100 завершил месяц почти там же, где начал, около 30,300. В июле золото выросло, а NAS100 снизился примерно с 29,900 до примерно 28,300. В августе выросли оба, и NAS100 закрылся около 29,500. В сентябре золото откатилось примерно до $4,190, а NAS100 вырос и закрылся около 30,400.

NAS100 отслеживает 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгуемых на бирже Nasdaq, поэтому в нём велик вес технологического сектора. S&P 500 охватывает 500 крупных американских компаний из разных секторов, и поэтому его связь с золотом может отличаться от связи NAS100. Подробнее см. материал Золото и NASDAQ 100.

Золото и биткоин

Биткоин иногда сравнивают с золотом, потому что его предложение ограничено. Сторонники такого сравнения указывают на этот предел, а также на то, что ни одно правительство и ни один центральный банк не выпускает биткоин, как на черты, перекликающиеся с дефицитностью золота. Тем не менее эти два рынка определяются совершенно разными силами. Золото, как правило, реагировало на доллар США, реальную доходность и покупки центральных банков, тогда как цена биткоина в большей степени реагировала на распространение, регулирование, ликвидность и события внутри криптовалютной отрасли.

Взаимосвязь между их ценами со временем менялась. Были периоды, когда золото и биткоин двигались в одном направлении, и периоды, когда они двигались независимо или в противоположных направлениях, поэтому ни одно число не описывает её полностью. Биткоин также исторически был значительно более волатильным, чем золото, с более крупными и быстрыми колебаниями цены, а его история намного короче: он был запущен в 2009 году.

Последние месяцы показывают, насколько различаются эти два актива по масштабу. Биткоин упал примерно с $73,600 до примерно $58,600 в июне 2026 года вслед за золотом, затем вырос в июле и августе вместе с золотом, достигнув максимума около $81,300 в августе. В сентябре он снова вырос, примерно до $83,500, тогда как золото откатилось примерно до $4,190, то есть закономерность предыдущих трёх месяцев не сохранилась. Месячные диапазоны биткоина также были шире относительно его цены, чем у золота.

Золото и биткоин: действительно ли биткоин является «цифровым золотом»? рассматривает, где это сравнение работает, а где перестаёт работать.

Что ещё торгуют трейдеры золота

По данным клиентов VT Markets за август 2026 года, EURUSD был инструментом, который чаще всего торговали наряду с золотом (29.6%), далее следовали NAS100 (25.6%), BTCUSD (22.7%) и XAGUSD (10.3%).

Это описывает то, что делали клиенты. Это не рекомендация торговать каким-либо из этих инструментов, и она ничего не говорит о том, подходит ли какой-либо из них конкретному человеку. Каждый из этих четырёх рассматривается в данном руководстве потому, что это рынок, с которым сравнивали золото, и у каждого есть свои факторы влияния, часы торгов и риски. EURUSD разделяет с золотом связь с долларом, NAS100 реагирует на часть тех же новостей о процентных ставках, XAGUSD разделяет большинство факторов золота, а у BTCUSD они в основном отдельные. Поэтому перед добавлением второго рынка полезно знать, в какой мере он повторяет экспозицию первого.

Почему корреляции меняются

Корреляции не являются постоянными, и есть несколько причин, по которым они меняются.

Смена режимов. Режим это устойчивое изменение рыночного фона, например переход от роста процентных ставок к их снижению или от низкой инфляции к высокой. Когда фон меняется, меняются и силы, которые движут каждым рынком, и взаимосвязь, сохранявшаяся в одном режиме, может ослабеть или поменять знак в следующем.

Периоды стресса. Во время рыночного стресса инвесторы часто продают сразу много активов, чтобы получить наличные. Взаимосвязи, которые были стабильными в спокойных условиях, могут нарушаться, а рынки, которые обычно движутся по отдельности, могут ненадолго начать двигаться вместе. Само золото не всегда вело себя как защитный актив в такие периоды.

Меняющиеся факторы. Главный фактор, определяющий рынок, может меняться. Золото может в течение некоторого времени реагировать в основном на реальную доходность, а затем в основном на спрос на защитные активы или покупки центральных банков.

Корреляции меняются. Всегда проверяйте, как ведёт себя рынок, прежде чем торговать им, и проверяйте это снова за недавний период, а не полагайтесь на более раннюю цифру.

У корреляции есть также следствие для экспозиции, которое часто понимают неправильно. Каждая позиция по CFD использует кредитное плечо и несёт собственную маржу и риск убытка. Две позиции означают большую совокупную экспозицию, а не меньшую. Если два рынка в прошлом двигались вместе, удержание обоих концентрирует экспозицию на одном и том же факторе. Если они двигались порознь, обе позиции всё равно могут одновременно приносить убыток, потому что взаимосвязь может нарушиться без предупреждения.

Перед торговлей новым инструментом

У каждого инструмента есть собственные спецификации контракта, часы торгов, спреды и требования к марже, и они отличаются от параметров золота. Прежде чем торговать чем-либо новым, полезно изучить эти детали на странице условий торговли VT Markets, а не предполагать, что они совпадают с золотом. Драгоценные металлы, валютные пары, индексы и криптовалюты ведут себя по-разному, с разной волатильностью и разными часами торгов.

Для любого второго рынка стоит проработать четыре вопроса:

• Какая часть экспозиции общая? Если рынок двигался в тесной связи с золотом, вторая позиция может добавлять тот же риск, а не другой. Каждая позиция это отдельная позиция с кредитным плечом и собственной маржой.
• Что показывает недавний период? В одни месяцы взаимосвязи сохранялись, в другие нет, а долгосрочная цифра может это скрывать.
• Какие события двигают оба рынка? Заседания FOMC, индекс потребительских цен США (CPI) и данные по занятости вне сельского хозяйства могут влиять на доллар, золото, EURUSD и фондовые индексы примерно в одно и то же время, поэтому один отчёт может затронуть сразу несколько открытых позиций.
• Совпадают ли часы торгов? Часы различаются по инструментам. Например, на странице условий торговли EURUSD открывается в 00:01 по времени платформы (GMT+3), а золото и серебро в 01:01, поэтому один рынок может быть открыт, когда другой закрыт.

Демо-счёт позволяет увидеть, как движется инструмент и как работают размеры позиций и маржа, без использования реальных денег.

Часто задаваемые вопросы

Какие активы коррелируют с золотом?

Золото чаще всего сравнивают с долларом США, серебром, EURUSD, американскими фондовыми индексами и биткоином. Оно, как правило, двигалось в противоположном направлении относительно доллара и в том же направлении, что и серебро и EURUSD. Его связь с фондовыми индексами и биткоином со временем менялась, и ни одна из этих взаимосвязей не является постоянной.

Какая валютная пара коррелирует с золотом?

EURUSD это пара, которую чаще всего связывают с золотом. Обе котируются относительно доллара США, поэтому, когда доллар слабел, обе, как правило, росли, а когда он укреплялся, обе, как правило, снижались. Эта взаимосвязь не является постоянной, и новости, касающиеся именно евро, могут привести к их расхождению.

Почему золото движется в противоположную сторону относительно доллара США?

Золото оценивается в долларах США, поэтому более сильный доллар делает его дороже для покупателей, использующих другие валюты, что, как правило, давило на спрос. Важна и реальная доходность: рост доходности в США часто поддерживал доллар и одновременно делал золото, не приносящее процентов, менее привлекательным. Эта взаимосвязь является тенденцией, а не правилом.

Коррелируют ли золото и серебро?

Золото и серебро часто двигались в одном направлении, потому что у них общие факторы, такие как доллар США, реальная доходность и спрос на защитные активы. У серебра также значителен промышленный спрос, и оно исторически двигалось резче золота. Эта взаимосвязь не является постоянной и может ослабевать, когда промышленные новости влияют только на серебро.

Коррелирует ли золото с фондовым рынком?

Эта взаимосвязь меняется. Золото иногда росло, когда акции падали, поскольку инвесторы переходили в защитные активы, а в другое время двигалось вместе с акциями, особенно когда обоими управляли ожидания по процентным ставкам. Поскольку она меняется вместе с рыночными условиями, не существует единого числа, которое бы её описывало, и она может поменять знак в периоды стресса.

Меняются ли корреляции золота со временем?

Да. Корреляции измеряются за конкретный период и могут смещаться, когда меняется рыночный фон, например процентные ставки или инфляция. Они также могут нарушаться во время рыночного стресса. Взаимосвязь, которая сохранялась в течение одного периода, в другом может быть слабее или обратной, поэтому она не является надёжным правилом.

Вы можете изучить, как ведут себя эти рынки, на демо-счёте, прежде чем торговать на реальные деньги.

Предупреждение о рисках: CFD являются сложными инструментами и сопряжены с высоким риском быстрой потери денег из-за кредитного плеча. Золото является волатильным инструментом, и цены могут резко двигаться против позиции. Серебро является волатильным инструментом, и цены могут резко двигаться против позиции. Валютные пары могут быть волатильными, и цены могут резко двигаться против позиции. Фондовые индексы являются волатильными инструментами, и цены могут резко двигаться против позиции. Криптовалюты являются крайне волатильными инструментами, и цены могут резко двигаться против позиции. Вам следует оценить, понимаете ли вы, как работают CFD, и можете ли вы позволить себе высокий риск потери своих денег. Эта статья предназначена только для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией или рекомендацией торговать каким-либо инструментом.

Доступность CFD на криптовалюты зависит от юрисдикции.